TOKEN2049：温差变大，强者愈强

发布时间：2025-05-28 13:52:56 来源：蒜拌空心菜网 作者：宏观研究

撰文：周舟，Foresight News

「温差变大了。」一级投资人 Romeo 说到。

Romeo 在今年成功投中了 Solv、Puffer、Sonic 等知名加密货币创业项目，在 Token 2049 期间，他发现加密货币行业发生了一些大的变化。「Solana、Base、TON 等生态变得更加强大，越来越有热度，而更多赛道，可能之前也是明星项目、天选之子，但如今则显得愈发安静。」

加密行业的赛道热度，开始两极分化。一些赛道变得更加炙手可热，一些赛道还活着但实际上已经凉了。

Solana、Base、TON、BTCFi 这四个生态，成为了许多从业者心中的加密行业「新四大天王」，马太效应初现，强者愈强。而与之相反，NFT、全链游戏、（ 短期的 ） AI 等这些曾经被寄予期望的明星赛道，在这半年时间里，发展缓慢甚至停滞，受到了更多的质疑，许多项目甚至在被证伪，从业者显得更加迷茫。

行业与赛道外，其他一些新的现象也在发生。

Hashkey Chain 负责人 Kay 参加完 TOKEN 2049 的一个直观感受是：「华人创业者的信心变得更强了。」

在 2022 年的 Token2049 时，华人从业者们还自称「 Web3 犹太人」，自卑且不安，如无根草木，在亚洲担心没有安身之所，前往西方又担心被西方资本和生态排挤，左右为难。

但在 2024 年的 Token2049 上，华人创业者变得更加从容、更有信心，在与 Base、Solana、TON 的多个华人与欧美创业者聊天后作者发现，这三个生态有非常大的一部分开发者和创业者，都来自于亚洲社区，而在 BTCFi 这一赛道，华人群体甚至占绝对的统治地位。

这一年，全球的目光不再都聚焦于美国为主的加密货币生态，以新加坡、香港、日本、韩国为多中心的亚洲加密圈，已经成为全球新的加密行业创新中心。

今年的新加坡 Token2049 ，依然热热闹闹，被认为是当之无愧的「币圈春节」。不同的是，在发展势头强劲的生态上的创业者变得更有信心，更加坚定，而另外一部分从业者，变得更加迷茫。

1、温差变大，强者愈强

Solana、Base、TON、BTCFi 这四个生态，成为这一年来发展最好的生态。这四个生态的创业者，表现出了对未来更加强劲的信心。

在过去的一年时间，这四大生态持续不断的出现创新项目、爆款应用，引领着加密赛道发展。无论是在吸引的资金量、用户量、项目数量上，这四个生态都保持着非常明显的优势。这使得这四个生态的市场热度最高，创业者的信心也最强。

每个赛道都有数个代币冲进市值前 100 的行业，其中 Solana 相关的币种竟然高达 7 个。而 Base、TON、BTCFi，每个赛道都有大约 3- 6 个新的币种进入了最新加密货币市值前 300 的行列中。

生态的繁荣，也自然传导至 Token2049 期间的活动举办上。在 Token2049 最火热的五天（ 9 月 16 日—9 月 20 日），Base 和 TON 每天都有一到两场活动，场场活动爆满；Solana Breakpoint 活动则被许多参会者认为是 Token 2049 主会场之外举办的最好、最热闹、也最有 vibe 的活动。

而这在上一届 Token 2049 时，这四个生态还很「弱小」。

2023 年的 TOKEN 2049 ，Solana 刚从 FTX 事件中起死回生，Sol 的价格勉强稳住 20 U 没有再继续下跌，当时以太坊仍是区块链里的霸主，很少有人能预料到它在短短一年时间里再次撼动以太坊的地位，而现在认为 Solana 可能超越以太坊的从业者不在少数；上届 TOKEN 2049 之前的四个月，Ordi 则连续跌，市值跌了五分之四，只剩 3 U，许多人认为比特币生态已死，没有人想到两个月后 Ordi 上了币安，随后一路上扬，比特币生态出现了 L2、质押、符文等一波又一波的小浪潮。

更没人提及 Base 和 TON ，这两个生态，在上一个 TOKEN 2049 期间，还是「透明人」。而这半年多来它们通过一次次的成功，被许多创业者坚定的选择。

随着 Solana、Base、TON、BTCFi 的势头强劲，也吸引了更多的资金和更多优秀的开发者，强者愈强，弱者愈弱的马太效应正在显现。然而这四个生态外，许多加密货币的行业与赛道则变得愈加安静。

2、Mass Adoption，出现了一丝曙光

「在看到 TADA 之后，很兴奋，感觉看到了一丝 mass adoption 的曙光。」Kay 说 。

在本次 TOKEN 2049 ，许多从业者实际上对加密行业这一年来的整体发展是失望的。这一年来，没有足够多的 mass adoption 的产品涌现。然而，一落地新加坡 TOKEN 2049 ，Kay 等许多加密从业者便惊喜的发现，一种新的打车方式出现了，人们可以很丝滑的体验用 Crypto 支付打车费用。

TADA 是新加坡第二大打车软件，其在 Telegram 上做了一个小程序 TADA mimi，集成了加密货币 TON，人们可以直接通过 TON 支付打车费用，在整个 Token 2049 期间，许多 Web3 从业者经历了他们人生中第一次用加密货币在真实的现实世界进行支付的体验。Bitget 交易所参与其中，让用户可享受至少一次免费打车的服务，这一促销活动，也促进了更多人使用 TADA 打车。

Kay 在几年前便注意到 TADA 这个项目，当时她还在 Bybit 负责过一段时间的上币审核。她了解到 TADA 的创始人是一名韩国人，在香港做过跨境运输。而跨境运输与加密货币行业，本身便靠的很近。TADA 很早便进军加密货币，其代币 MVL 早在 2018 年就有了，目前市值为 1 亿美元。

而如今 Kay 从 Bybit 加入 HashKey 之后， 发现 HashKey 也与 TON 生态深度合作，是最早重视在 TON 生态中发展的机构之一。现在 Kay 负责 Hashkey Chain， 希望打通 Web2 和 Web3 的桥梁，吸引更多用户。据我了解，如今币安、HashKey、Bitget、OKX、Bybit、火币等交易所都已经深入参与到 TON 和 Telegram 的合作中。这也为早期进入 TON 合作的交易所吸引了众多用户。

从业者从 Telegram 和 TON 生态中，寻找到了有可能实现 mass adoption 的新路径，凭借着与 Web3 从业者与用户高度重合的产品 Telegram， Telegram 上的 9 亿用户市场成了「香饽饽」。

在一些很难预知的场景下， mass adoption 产品正在被慢慢求证。

Polygon 上的预测市场平台 Polymarket，正在突破加密行业的壁垒，让更多的外部世界的参与者加入，比如彭博终端已整合预测市场 Polymarket。Polymarket 市场增长迅速，据 DefiLlama 数据，在今年年初， TVL 不到 1000 万美元，而到了 9 月，Polymarket TVL 已经突破 1.1 亿美元。

一位 Polygon 的工程师向我透露：Polygon 十分看重 Polymarket，并且把很多资源投入，并且积极拥抱新的预测市场平台。而其他生态也看到了这一块市场的潜力，Blast、TON、Base、Wintermutue、DYDY、BitMEX 等平台都纷纷在近期推出预测市场。而据我在这次大会中的了解，还有更多的生态项目方正在将预测市场加入到自己的产品中。

除了预测市场外，我还与 Warpcast 生态的韩国创业者 Taki，与上一轮周期最有可能实现 mass adoption 的产品 StepN 的创始人 Yawn 展开了交流。他们都对于 Web3 社交，对于社交是否能实现区块链产品的 mass adoption 有着更深入的思考。

Web3 社交，仍是一块具有想象力的市场，虽然不断失败，但是不断有更多的参与者在参与这一赛道的创新。Yawn 提到了 friend tech，并分享了对于 Web3 社交的想法。「如何把 connect to earn 做好，通过地图社交变得好玩，而又不带崩整个生态经济，这是需要进一步需要思考和求证的话题。」Yawn 说到。

3、迷茫，仍弥漫在 TOKEN 2049

虽然这一年来，Solana、Base、TON、BTCFi 的强势崛起，给从业者们带来了很多信心，但是依然有很多从业者对未来产生迷茫，特别是减半后连续四个月的低谷，更是给许多从业者当头一棒。

投资人很迷茫。这一年里，跑赢 BTC 的「 VC 币 」屈指可数，Meme 币跑赢一众所谓的「价值币」。据统计今年仅有 42 个项目表现优于 BTC，前 15 名中 11 名是 Meme 币，让所谓的价值投资成为一个笑话。

创业者也很迷茫。在这一年里，许多火热的赛道正在被证伪，全链游戏、NFT、Web3 社交、以太坊 L2 （大部分）......因为在长达半年的时间里频频受挫，这些赛道发展变缓、停滞，从业者显得悲观和迷茫。

在这一次 TOKEN 2049 期间，作者观察到很多「正经的」项目方和投资者，已经开始投入到 meme 相关的赛道中。

「98% 的 AI+Web3 应用都被证伪了。」一级投资人 Romeo 和我说到。「我很看好 AI 与 Crypto 的未来，我认为未来肯定会有一个 AI 项目是比肩以太坊的存在，但是目前的 AI 项目都是 Meme。」 Romeo 直言道。

当被问及为什么不投社交，Romeo 说：「 做 Web3 社交太难了，这个赛道往往只有一个胜者，只有一个胜者的赛道，还能称之为赛道吗？」

投资人迷茫、创业者迷茫，builder 和散户们更迷茫。

一个个所谓代表加密行业未来的新赛道崛起，然后又急速陨落。眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。太多的赛道与项目，被捧热然后又在短时间内被证伪。特别是减半后的四个月，很多二级投资人认为加密市场堪比地狱级难度。

4、华人加密力量觉醒，亚洲多中心生态崛起

在这次 TOKEN 2049 期间，越来越多的华人团队在最好的舞台上秀出自己的肌肉。

Base 生态上的第一大合约平台 SynFutures ，是华人团队创建的，许多员工出现在了 Base 举办的活动上；TON 生态最大的 Web3 游戏之一 Catizen，是华人创建的，他们活跃在 TON 组办的活动上；Solana 生态上的第一大 DEX Jupiter ，Solana 生态第一个 L2 Sonic，也都是华人创办的，他们活跃在各个各大 Solana 活动中......

交易所、RWA、稳定币、区块链生态......几乎每一个场景背后，都有华人团队深度参与的身影，不错过任何一个可能成功的加密赛道。

在 2022 年时，华人加密生态处于非常弱势的状态，这源自上个周期几乎所有值得一提的创新都来自于欧美，美国主导了整个加密行业的叙事。但是在这一周期，我看到华人团队占据了各个火热赛道的核心生态位，没有被淘汰。甚至自己组局，成功拉起了比特币生态这一个大的赛道。

而在 TOKEN 2049 期间，我还遇到了许多韩国、日本、新加坡、香港的创业者和投资人。这四个亚洲加密生态，都展现出了非常不一样的特质。

韩国市场情绪高涨，Upbit 成为当前上币效应最强的加密货币交易所，甚至在上币效应方面，超越了币安、Coinbase 等。日本 Web3 生态迅速崛起，在 StepN 的徒步活动上，我看到了很多日本的忠实用户，而索尼、软银等机构也在近几个月来在加密行业出手，日本加密生态被认为有机会成为下一个崛起的加密生态。

新加坡和香港市场，亦是向不同方向发展。新加坡市场，在机构业务方面大胆尝试，眼光超前，一位某新加坡银行的高管和我说，他所在的金融科技部门，20% 的业务已经来自于 Crypto，业务增长十分迅速，TADA 与 TON 的结合更是给了众多 Web3 参会者一个很大的惊喜。而香港市场，因为背靠中国，如果 RWA、稳定币等场景有所突破，具有更大的想象力，也备受期待。

以新加坡、香港、日本、韩国为多中心的亚洲加密圈，已经成为全球新的加密行业创新中心。

加密行业像一幅巨大的拼图，没人能准确知道他的全貌，但通过 TOKEN 2049 这样一个「信息中心」，它的真实图景正在被徐徐展开。

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