美联储大转向开启，市场波动性加剧

发布时间：2025-06-06 05:31:40 来源：蒜拌空心菜网 作者：宏观研究

撰文：BitpushNews

当地时间周三下午，美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布将基准利率下调 50 个基点至 4.75% – 5.0% 的区间，标志着美国货币政策宽松周期的开启。

除了宣布四年多来首次降息外，最新的 FOMC 预测显示，美联储将在 2024 年再降息两次，多数官员预计央行今年将总计降息 100 个基点。预计 2025 年利率将进一步下降，预计值为 3.4%，长期利率将触底至 2.9%。这通常有助于刺激市场，因为交易员在宽松货币政策回归的前景下倾向于配置风险资产。

比特币数据显示，比特币盘中迅速拉涨并回调，从 60,000 美元的支撑位飙升至 61,357 美元的日内高点，然后又回到了 60,000 美元附近的支撑位。截至发稿时，比特币交易价格为 60,231 美元，24 小时波动率不足 1%。

山寨币市场反应不一，排名前 200 位的代币中，ZetaChain 领涨，上涨 20.6%，其次是 Saga(SAGA) 和 Nervos Network (CKB)，分别上涨了 13.7% 和 11%。KuCoin Token (KCS) 领跌，下跌 6.1%，OriginTrail(TRAC) 下跌了 5%，Echelon Prime (PRIME) 下跌 4.3%。

目前加密货币整体市值为 2.09 万亿美元，比特币的市场占有率为 57.2%。

传统市场方面，美股在宣布降息后大幅上涨又回落，截至收盘，标普、道琼斯和纳斯达克指数均下跌，分别下跌 0.29%、0.25% 和 0.31%。 现货黄金在鲍威尔新闻发布会期间首次突破 2,600 美元 / 盎司，此后回吐涨幅，截至发稿时交易价格为 2,557.30 美元 / 盎司，当日下跌 0.46%。

预计波动性将进一步加剧

LMAX Group 市场策略师 Joel Kruger 在一份报告中表示：「美联储通过更大幅度的降息 50 个基点满足了市场的需求。现在市场已经对宽松政策进行了如此程度的定价，接下来的担忧将是市场能否继续对未来美联储宽松政策下的风险资产感到乐观。」

从技术角度来看，Secure Digital Markets 分析师指出，周二 BTC 试图突破 61,000 美元的尝试失败，华尔街收盘后价格回落。日线图显示，100 日移动平均线明显出现看跌拒绝，并且过去一个月持续出现低位走势。

BitMEX 联合创始人、Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 在 Token2049 主题演讲中也对首次降息后资产价格的前景发出警告，称这可能引发风险资产大幅下跌。

他说：「我认为，美联储降息是一个巨大的错误，因为美国政府正在印发和支出和平时期最多的钱，虽然我认为很多人都期待降息，这意味着他们认为股市和其他东西会加剧混乱，但我认为美联储降息几天后市场就会崩溃。」

尽管从历史上看，流动性宽松周期有利于 BTC，但 Hayes 警告称，此举可能加剧通胀压力并推高日元（JPY），从而导致广泛的避险情绪，他表示：「现在降息是一个错误，因为通货膨胀仍然是美国的一个长期问题，主要由政府支出推动。更便宜的借贷只会给通货膨胀火上浇油。」

他还表示，潜在的降息可能会导致市场下跌，因为这将「缩小美元和日元之间的利差」（此前 8 月初，投资者大量平仓以日元为基础的套利交易引发了一波崩盘， BTC 一度回撤至 50,000 美元以下）。

Block Scholes 创始人兼首席执行官 Eamonn Gashier 也对新宣布的降息对市场和日元套利交易的影响发出了警告。

Gashier 在一份报告中表示：「降息 50 个基点表明，美联储更担心劳动力市场状况恶化，而不是第二次通胀事件，此次进一步降息将削弱美元，并可能导致日元 / 美元小幅上涨。虽然人们预计日本央行将暂停加息，但美元走软可能会导致日元套利交易再次平仓，并可能对风险资产产生影响。」

他指出：「鉴于自比特币 ETF 推出以来比特币与美国股市的相关性，标准普尔 500 指数在过去降息周期中的表现可以作为下一步预期的有用指标。历史上，降息 50 个基点引发的衰退周期都是在人们对宏观经济疲软的普遍担忧背景下开始的，这导致风险资产长期低迷。然而，这次降息幅度可能有所不同，可以看作是美联储采取额外措施来加强劳动力市场。」

50 个基点的降息为市场带来了短期提振，但市场对美国未来经济前景的预期分化严重，部分投资者看好经济软着陆，而另一部分则对通胀和地缘政治风险保持警惕，因此短期内来看，市场走势可能会更加复杂多变。

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